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作者:admin 2021-12-20 00:48 收藏:
摘要

普徕仕(T. Rowe Price)股票基金经理刘璐说,在几年前投资腾讯时,他们就得出了一个结论:“中国市场这么大,机会不比国蕾丝视频APP男人的天堂外差,甚至更好。”福利午夜三级海内

普徕仕(T. Rowe Price)股票基金经理刘璐说,在几年前投资腾讯时,他们就得出了一个结论:“中国市场这么大,机会不比国外差,甚至更好。”

海内外的中国科技龙头最近这几年表现亮眼,今年以来经历了一定的调整。对此,刘璐说,“这有可能提供了一个买点”。她认为,当前阿里、腾讯、拼多多和美团等公司的估值具有吸引力。

对于未来十年机会,她指出,中国互联网和新能源等领域均酝酿很多投资机会。就像中国可以从现金支付跳过信用卡支付进入移动支付时代一样,中国市场的投资者可以捕捉丰富的“蛙跳”机会。

需要记住的一点是,要让自己的组合始终是最高质量公司占最大权重。

成长股“优中国互联网国产AV一区最新精品和新能源领域有着质优价”未来十年,互联网、消费、智能汽车机会多

《红周刊(博客,微博)》:今年以来成长股经历了杀估值过程,它们的估值溢价走到尽头了吗?

刘璐:去年一年,很多公司的估值上涨得很快,最近出现了一些回调,我觉得这是健康的回调。比如部分公司的增长弹性不是很高,未来3-5年年化利润增长率在10%-15%,但其在过去一年的估值从30倍涨到近100倍,到了相对极端的一个区间,导致其后几年的回报率不会太高,需要较长的时间A片超大超深超爽等估值调整到合理区间。

现在市场的环境比较复杂。虽然一些前期涨幅较高的公司需要一些回调,但我不认为所有利润高增长的股票都会如此演绎,对于估值相对合理、成长性确定的公司,市场还会给予溢价。

《红周刊》:整体上,成长股的机会集中在哪些个股上?

刘璐:市场存在一些增速适中、估值合理国产曰的好深好爽免费视频的公司,或者说被市场低估的成长股,我们现在花很大力气去挖掘这样的投资机会。

《红周刊》:成长股未来10年的看点,是在互联网独角兽,还是在智能驾驶汽车等领域?

刘璐:回顾历史,过去10年,智能手机引领中国互联网飞速发展。中国移动互联网同时是全球最大的单一市场,规模效应非常明显,由此造就了中国众多互联网巨头。直到今天,中国互联网巨头在很多方面保持全球领先,比如电商渗透率、移动支付普及率和部分公司的创新能力都高于美国,例如抖音、快手的全屏短视频应用都是从中国先出来的。

中国市场竞争比较激烈,龙头电商就有淘宝、京东、拼多多3家,美国这么多年只有亚马逊一家。激烈竞争带来的正效应是创新迭代更快,比如社区团购就是对生鲜电商的一次创新。因此,我觉得未来10年,中国互联网通过竞争和创新会诞生很多新增长点,会成就很多新公司。

同样,未来10年,中国智能汽车领域也会有一个快速发展的过程,涌现一批巨头公司,只是迭代周期会慢一些,因为汽车的换新周期在8年左右。智能汽车市场比较大,产业链很长,因为我们是全球制造业最强的国家,汽车产业链中可能会诞生股价上涨数十倍的公司。

但很难判断哪个汽车品牌未来黄色小说特污视频会拿到很大的市场份额,我们目前看到的是一些上游产业链的机会。这其中有可能存在某个供应商,向所有OEM(主机厂)厂商供货,一方面它提供的部件在单车价值中持续上涨,另一方面它的市场份额又在扩大,你可以用这样的一两个上游公司Bet到(押中)整个电动车发展的机会。这是比较理想的一种情形。

优质成长股的“四点标准”管理能力超级优秀公司首推字节跳动

《红周刊》:您是如何定义优质成长股的?

刘璐:优质成长股有这样几个特点。第一,它要有一个比较广阔的目标市场,最好是持续增长的市场。第二,优质的管理层。管理层质量涵盖很多内容,包括管理层是否有长期发展愿景、创新精神等。同时要看管理层是不是重视公司规模化成长,因为公司规模小的时候不太能反映管理水平,规模大了很容易暴露管理问题,所以,如果管理层有长期愿景且能够让公司规模化地成长,那就是一个好的管理层。另外,我们还会看公司管理层在资本配置优化、价值创造方面,是不是做得比较好。第三,差异化的竞争力。中国市场比全球其他市场的竞争更激烈,好公司一定要有差异化的竞争能力。最后,健康的经营和财务模型。我比较看重公司是不是真的赚钱,现金流就是一个非常重要的观察指标。

《红周刊》:目前能看得到的、好的增量市场有哪些?哪些市场可能被看错了?

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